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中储定价收购意在 稳定豆价并非一味拉高

中储定价收购意在 稳定豆价并非一味拉高

交易者不宜过分追涨，暂时保持短线操作，锁定既得利润

因国家发改委出台相关惠农政策，近期国内大豆现货价格出现强势上涨，市场购销气氛明显改善。目前来看，国家政策性调控意图十分明显，旨在稳定大豆市场价格，保护农民收益及提高农民种粮积极性。就“政策”的效果来说，在很大程度上助国产大豆摆脱了低迷的现实局面，化解了市场中的恐慌及悲观情绪，并且有效地遏制了大豆价格持续下滑的趋势。

政策提振信心购销迅速升温

总体来看，自国家发改委公布新一年度的惠农政策之后，市场无疑发生了巨大的变化。因受全球性经济危机引起的商品市场整体下滑走势拖累，国内大豆现货价格一路下跌，产区大豆收购价格由开秤时的最高3800元/吨左右逐渐跌落至3200元/吨以内，导致场内气氛一度最近常常有友询问问题十分悲观。同时，期货价格连续跌停也降低了整个大豆市场的关注度。这时的市场气氛已十分低迷，同时供需双方的信心也跌至谷底。一方面，因缺乏需求及利好消息提振，贸易商严重缺乏入市信心，导致收购人数大幅减少。另一方面，市场价格过低，农民基本没有收益，因此存在严重惜售，同时担忧心理也逐渐变成恐慌，甚至一度传言豆价可能跌至2400元/吨左右。“政策”公布之后，各地市场购销气氛全面受到提振，甚至在尚未公布之前，部分消息灵通的市场已有蠢蠢欲动之势，可见积弱已深的大豆市场对利好因素是如此渴望。据中国大豆统计，10月20日以来，产区大豆收购价格涨幅已逾400元/吨，局部地区由最低3000元/吨的收购价格一跃回升至3400元/吨左右。目前，由于有国家政策做后盾，市场抢收气氛渐浓，导致大部分贸易商迅速涌入市场低位压货。不过，大豆价格的重新上兴凯湖松涨更加刺激了农户的惜售心理，加上有国家3700元/吨收购国储的“标尺”，大多数农户继续观望等待，因此整体市场成交量仍没有明显放大。但是，国家的政策性调控确实对提振市场人气信心、改善整个购销局面有积极的影响。

短期稳中偏强涨跌幅度有限

对于短期内大豆的现货走势，笔者认为，价格将回升至一个比较合理的范围之内，也就是国家定价收购中央储备大豆的3700元/吨左右。因为，就目前情况看，国家积极保护农民利益的态度是非常坚定的，且不说不断提高农民的种粮补贴，单就首次将大豆列入国储托市收购范围之内就已经说明国家提高农民收益的决心。

国家的意图应该是稳定大豆价格，保障农民亚东耳蕨收益，而并非一味地拉高大豆价格，而使其脱离国际市场。所以，国家应该也不会希望豆价出现超出常规的上涨，而3700元/吨也符合产区最初开秤价格，因此在这个范围之内相对比较合理。一些农户普遍将国家定价收购中央储备大豆的行为定位为出台最低保护价，这显然是错误的。首先，国家收购中央储备大豆必定会有一个量的限制，而最低保护价则涵盖所有大豆收购价格。其次，前者显然只传达了一个国家介入收购的信号，虽然与后者同属国家政策性调控，但山连后者显然属于强制措施。另外，一旦国家按照3700元/吨为最低保护价，那么大豆现货价格上涨的趋势将更加坚定，而不会只是震荡南牡蒿上行的走势。综合分析，笔者认为，受国家定价收储行为支撑，短期内大豆价格仍将保持稳中偏强的姿态，但当价格回到一个合理区域之后，继续上行或下探都将会有一定难度。

前景迷雾重重诸多疑问未解

笔者认为，后期国际市场现状及国家政策的具体实施仍存在较大的不确定性。首先，全球性经济滑坡的整体局势未改，商品市场疲软、股市下跌、原油价格大幅度回落以及美元的坚挺走强构成整个市场状态的低迷。就国际大豆价格而言，目前仍处于下滑趋势当中。据中国大豆统计，截至10月22日，远期进口大豆到港成本仍然徘徊在3200～3300元/吨之间，与国内大豆现货价格存在严重倒挂。与此同时，美盘并未响应国内政策，继续保持下滑走势，这说明后期国产大豆但注塑时微量水份会引发聚芳脂分解价格仍然面临较大的竞争压力。其次，根据压榨利润计算，目前国内油厂大面积亏损，仅东北地区油厂有百元左右的利润。但近期食用油市场及养殖业状况令人堪忧，一旦美盘继续下跌，油厂将很难支撑起大豆价格，而豆价上涨所带来的高成本也将令油厂对于收购大豆望而却步。第三，目前国家收储大豆的具体措施还未明确，尽管有传言称收购量将在100万～200万吨之间，但对于1750万吨的总产量而言，这个则抗压强度值人为误差相对小些数量是否只是“杯水车薪”？，另外，能否还有后续政策等等，均充满疑问。因此，笔者认为，后期关注国内外市场及国家政策将成为关键问题，建议交易者不宜过分追高大豆价格，长期仍有一定风险，暂时需要保持短期操作思维，锁定既得利润最为重要。